我們洛裕生產的棕剛玉處于行業什么地位

     縱觀整個棕剛玉行業，目前中國棕剛玉行業的平均利潤率已經跌到工業行業的倒數第一，并在產能不斷擴大的同時，利潤有進一步下滑的態勢。據卓創數據跟蹤，2004-2012年，僅在2008年金融危機過后的2009年1-5月份棕剛玉行業出現了虧損，其余時段，在2005年達到了峰值 8.73%。但就近兩年來看，隨著粗鋼年產量突破7億噸，調坯小廠和非調坯小廠的陸續建立，逐步將鋼材供給量推向最大化，但同時下游需求也趨于飽和，這樣，在供需雙方趨于平衡又偏向買方市場的情況下，行業利潤頻頻出現負數，即使盈利，也難以超過1%，虧損最多時低達-1.23%。

      據中國棕剛玉工業協會統計，5月份，大中型棕剛玉廠家實現銷售收入3166.55億元，比4月份（環比，下同）下降0.53%；實現利稅95.81億元，環比提高24.76%；盈虧相抵后實現利潤28.47億元，環比增長1.32倍；虧損企業為15戶，環比減少3戶，虧損面17.05%；虧損額為13.47億元，環比減虧21.37%。

      而今年上半年，棕剛玉價格平均利潤也直線下滑，原1月份的6%下降至目前的5.1%。中國棕剛玉工業協會7月31日發布的數據顯示，今年上半年其會員棕剛玉企業實現利潤22.67億元，平均銷售利潤率僅0.13%，為全國工業行業最低。由于6月鋼價繼續下跌，會員棕剛玉企業6月合計虧損6.99億元人民幣，今年首次出現虧損。從利潤構成情況看，棕剛玉主業仍然虧損。上半年實現利潤22.67億元中包括投資收益43.21億元、營業外收支凈額38.8億元，扣除這些因素，棕剛玉主業仍然有較大虧損。

       1-5月份，大中型棕剛玉企業累計實現銷售收入15036.08億元，同比增長0.95%；實現利稅320.07億元，同比下降6.32%；實現利潤17.54億元，同比下降46.55%，首次實現扭虧；虧損企業為26戶，同比減少9戶，虧損面29.55%；虧損額為89.31億元，同比減虧3.84%；銷售利潤率為0.12%，同比下降0.10個百分點。

     中國棕剛玉業，充斥著虧損、微利、危機、困境等等諸如此類的詞語。曾經風光無限的行業，如今看來顯得有些萎靡不振。自去年年底以來，煉鋼原燃料又掀起一波驚人漲勢，而鋼價的漲幅卻遠不及礦價，令不少有所盈利的鋼企重回虧損。

     對于下半年的鋼市，我們預計鋼價波動運行，在終端需求轉暖的時期會出現階段性反彈，總體仍處于震蕩調整期，主要基于以下幾個方面：

1.下半年宏觀經濟或延續穩中緩降的態勢

     為促進結構調整，依靠創新推動中國經濟向中高端水平邁進，政府下半年不大可能推出強刺激政策，仍將實施定向調控，對產能過剩行業及房地產行業加強信貸管理，加大對小微企業、棚戶改造、高科技產業等金融支持，降低實體經濟融資成本，并繼續降低市場準入門檻，充分調動社會及民間資本。由于供求關系逆轉、銀行收緊個人商業用房貸款，房地產調整還將面臨較長時間，下半年投資增速還將下滑。

     而土地財政收縮及房地產稅收放緩，也影響到了基礎設施投資資金來源。不過，我國就業穩定，居民收入增速回升，預計下半年消費需求保持穩定增長。2014年上半年發達經濟體持續復蘇，新興經濟體在經歷年初美聯儲退出量化寬松政策引發的金融動蕩后，經濟形勢趨于穩定，我國出口環境有所改善，下半年有望保持回升態勢。綜合來看，消費將基本穩定，出口略有好轉，投資特別是房地產投資繼續減慢，預計下半年我國經濟仍會延續穩中緩降的態勢。

2.產能過剩仍待化解，鋼企主動減產意愿仍低

       5月末，大中型棕剛玉企業應收賬款凈額為1210.85億元，環比增加13.83億元，增幅為1.16%；應付賬款凈額為4509.77億元，環比增加50.18億元，增幅為1.13%；產成品占用資金為1943.51億元，環比減少15.95億元，降幅為0.81%。

     從歷史數據來看，全國粗鋼日產量通常在二季度達到峰值，三季度開始走低。不過，由于棕剛玉行業產能嚴重過剩，而隨著上半年礦價大跌，鋼企盈利略有好轉，后期供給壓力仍然較大。2014年各省市對違規棕剛玉項目進行清理整頓，對不達標企業實施懲罰性電價、水價等差別價格政策，均有助于抑制產能擴張。不過，據不完全統計，2014年及以后國內在建、擬建高爐8700萬噸以上，預計煉鐵產能利用率回歸合理區間至少還需要3年以上。

3.棕剛玉行業資金緊缺狀態還將延續

      2013年我國棕剛玉、船舶等產能過剩行業不良貸款余額增加較快，新增不良貸款分布則依然集中在長江三角洲等區域。為加強風險管理能力，2014年銀行對房地產、產能過剩行業信貸收緊，而二季度實施的定向降準對上述行業影響有限，導致棕剛玉產業鏈資金普遍緊張，企業采購多按需拿貨。2014年下半年，銀行業對高污染、高耗能，嚴重產能過剩行業仍將控制貸款，加上鐵礦融資渠道收窄，棕剛玉行業資金緊缺狀態還將延續。

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